Empaparse en la dimensión financiera en el mundo de las start-ups, es un rito regulatorio de involucrarse con conceptos y terminologías típicamente hercúleos. Entre estos colosos lexicográficos, figuran dos términos que se yuxtaponen: las valoraciones Pre-Money y Post-Money. El tema central de nuestro abordaje didáctico será el desentrañamiento de sus fundamentos y significados.
En su expresión más yugular, la valoración Pre-Money en una start-up es el valor intrínseco de la empresa antes del influjo de inversiones externas de capitales o financiamiento adicional. Esta valoración sale a relucir durante las rondas de financiamiento, donde los inversores aportan capital a cambio de una porción de equidad. Pero, ¿cómo se calcula? ¿Podemos echar mano de las esferas de cristal o las hojas de té? Podría ser interesante, pero la realidad es más prosaica. Viene determinada principalmente por factores comolas ventas y los ingresos potenciales, la competencia, la exclusividad de la propuesta de valor, la estrategia de crecimiento y la experiencia del equipo de dirección.
Una vez comprendida la esencia de la valoración Pre-Money, es hora de descifrar su contraparte, la valoración Post-Money. Esta refiere al valor quimérico de la start-up inmediatamente después de que se completa una ronda de financiamiento. Si expresáramos matemáticamente, sería el valor de la empresa Pre-Money, más el capital adquirido en esa ronda. De facetas más prácticas, ofrece a los inversores una visión alentadora de cuánto valdría su inversión, post-financiación. Redondea, por tanto, el porcentaje de propiedad exacto que se repartirán los inversores.
Visiblemente, las valoraciones Pre y Post-Money no son entidades arbitrales en el escenario de las start-ups. Son más bien, hitos que pautan la ruta financiera de la empresa. La valoración Pre-Money es una especie de termómetro que ayuda a los inversores a evaluar cuánto vale realmente la empresa antes de entrar en juego. Una vez que han comprado su boleto y se han subido al buque, la valoración Post-Money les proporciona una imagen esclarecedora de cómo su inversión ha influido en el valor general de la empresa. Para cualquier start-up, la comprensión de estos conceptos, de esta amalgama y entramado financiero, es un atributo indispensable para hacer frente a las proezas y desafíos que planteará inevitablemente su viaje empresarial.
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